歐陽(yáng)良宜談中國(guó)債券被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)

2020-03-07 資本運(yùn)作 124 0

歐陽(yáng)良宜北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副教授、博士、特許金融分析師

常駐地：深圳
邀請(qǐng)老師：13439064501 陳助理
主講課程：金融衍生品、另類投資以及證券投資，尤其是對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金

隨著人民幣國(guó)際化的持續(xù)推進(jìn)，人民幣資產(chǎn)成為了各國(guó)投資者的新寵。4月1日，中國(guó)債券市場(chǎng)迎來(lái)了里程碑式的事件——中國(guó)債券被正式納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)。彭博巴克萊全球綜合指數(shù)是全球三大債券指數(shù)之一，跟蹤它的資產(chǎn)規(guī)模超過5萬(wàn)億美元，中國(guó)債券被納入其中，意味著追蹤該指數(shù)的國(guó)際投資者，要按比例建倉(cāng)配置中國(guó)債券，這將直接帶動(dòng)境外資金流入中國(guó)債券市場(chǎng)。那么這股隨著“入指”而來(lái)的活水有多大規(guī)模，又將對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響呢？

北京大學(xué)匯豐商學(xué)院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)良宜

2019年4月14日，北京大學(xué)匯豐商學(xué)院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)良宜在鳳凰衛(wèi)視《大政商道》節(jié)目中，針對(duì)上述問題進(jìn)行了解讀。

歐陽(yáng)良宜指出，彭博巴克萊指數(shù)總市值達(dá)50多萬(wàn)億美金，跟蹤它的基金保守估計(jì)達(dá)5萬(wàn)億美金。因此，中國(guó)被納入彭博巴克萊指數(shù)，首先將帶來(lái)大量資金涌入。根據(jù)彭博公司的公告，目前共有356只，約3.3萬(wàn)億美元市值的中國(guó)債券被納入指數(shù)，主要為中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券，公司信用類債券尚未納入其中。

針對(duì)為何公司信用類債券未被納入指數(shù)，歐陽(yáng)良宜表示，中國(guó)的國(guó)債和政策性銀行債叫做“利率債”，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者默認(rèn)其沒有信用風(fēng)險(xiǎn)。而信用債，也就是國(guó)際上傳統(tǒng)認(rèn)為的公司債未被納入指數(shù)，主要原因是中國(guó)在公司治理方面與國(guó)際接軌程度有限，信息披露透明程度待提高，評(píng)級(jí)制度也與國(guó)際評(píng)級(jí)制度存在顯著差別。他進(jìn)一步指出，中國(guó)有足夠的體量承擔(dān)外國(guó)投資者帶來(lái)的資金沖擊，而在引進(jìn)外資過程中，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)范化、評(píng)級(jí)可信度需要進(jìn)一步提高。

來(lái)源：鳳凰衛(wèi)視《大政商道》（2019.4.14）