在現(xiàn)代社會，宏觀經(jīng)濟(jì)問題可以簡化為貨幣問題，無論是自由市場經(jīng)濟(jì)國家還是半市場經(jīng)濟(jì)的國家。貨幣都是宏觀調(diào)控的主要工具。然而,經(jīng)濟(jì)學(xué)定義的貨幣有兩個(gè)缺陷:第一是貨幣中性(假說);第二是局限于商品交換。在這個(gè)范圍內(nèi)貨幣被定義為充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品。

但是在資產(chǎn)交易市場中，廣義貨幣本身是一種資產(chǎn)，不僅是資產(chǎn)交易的中介，而且可以是資產(chǎn)交易的一方，還可以在資產(chǎn)交易的任何一方作為第三方參與。由于貨幣是資產(chǎn)，就需要以資產(chǎn)的身份審視貨幣，在這里，貨幣是最具流動(dòng)性的信用資產(chǎn)。

作為信用資產(chǎn)，通常是由政府信用背書的信用資產(chǎn)，貨幣就跳出了其本源性的交換中介身份，而是信用提供者賦能的資產(chǎn)，所以貨幣就不會是中性的，而其有一種獨(dú)立的價(jià)值，是可以客觀化的主觀價(jià)值。人類社會最大的無形資產(chǎn)是信用，貨幣在任何資產(chǎn)的交易中都會產(chǎn)生溢價(jià)，通常被稱為流動(dòng)性溢價(jià)。

走進(jìn)城市，所謂市場就是一個(gè)雙循環(huán)的市場，一個(gè)是商品化的市場，另一個(gè)是資產(chǎn)化的市場。商品化的市場多數(shù)是一次性交易的(二手商品交換除外)市場，而資產(chǎn)化的市場卻是可以多次重復(fù)交易的市場，如房產(chǎn)交易市場。商品化的市場中，商品會變舊，會貶值；而在資產(chǎn)化的市場中，多數(shù)資產(chǎn)不僅不會因變舊而貶值，反而會由于流動(dòng)性溢價(jià)而升值，所以資產(chǎn)化的貨幣常常會在流動(dòng)中升值。

最典型的貨幣由紙幣和債券構(gòu)成。在某種情況下，貨幣可以錨定債券，二者就構(gòu)成了"內(nèi)卷化"的錨定資產(chǎn)。比如美元錨定美元債券，事實(shí)上替代了黃金。人民幣錨定外匯儲備,間接錨定了美元美債。日元國債也是錨定國家外匯儲備，從而間接錨定了美元美債。由此演繹，在全球化市場中，貨幣和債券之間有著千絲萬樓的關(guān)系。貨幣交換可以獨(dú)立于商品交換而自成體系。

貨幣作為資產(chǎn),在流動(dòng)中產(chǎn)生溢價(jià)和信用屬性，在資產(chǎn)的交易中就經(jīng)常成為通向虛擬財(cái)富的橋梁，還可以在一定條件下成為全融杠桿。

綜上所述。貨幣作為一般等價(jià)物，一旦超越微觀的商品交換,走進(jìn)宏觀的資產(chǎn)交易；再依托政府信用，創(chuàng)造流動(dòng)性溢價(jià)，就必然直接或間接地走進(jìn)金融市場，走進(jìn)虛擬財(cái)富；在給人類帶來自由選擇的同時(shí)，也讓人際關(guān)系日益冷漠。

跟著貨幣走，市場一層層，層層有風(fēng)險(xiǎn)，處處有金融。