企業(yè)為了減少融資風(fēng)險(xiǎn)，通常可以采取各種融資方式的合理組合，即制定一個(gè)相對(duì)更能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的融資組合策略，同時(shí)還要注意不同融資方式之間的轉(zhuǎn)換能力。比如，對(duì)于短期融資來說，其期限短、風(fēng)險(xiǎn)大，但其轉(zhuǎn)換能力強(qiáng)；而對(duì)于長(zhǎng)期融資來說，其風(fēng)險(xiǎn)較小，但與其它融資方式間的轉(zhuǎn)換能力卻較弱。
企業(yè)在籌措資金時(shí)，常常會(huì)面臨財(cái)務(wù)上的提高收益與降低風(fēng)險(xiǎn)之間的兩難選擇。那么，通常該如何進(jìn)行選擇呢？財(cái)務(wù)杠桿和 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 是企業(yè)在籌措資金時(shí)通常要考慮的兩個(gè)重要問題，而且企業(yè)常常會(huì)在利用財(cái)務(wù)杠桿作用與避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間處于一種兩難處境；企業(yè)既要盡力加大債務(wù)資本在 企業(yè)資本 總額中的比重，以充分享受財(cái)務(wù)杠桿利益，又要避免由于債務(wù)資本在企業(yè)資本總額中所占比重過大而給企業(yè)帶來相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行融資決策與資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，一般要遵循的原則是：只有當(dāng)預(yù)期普通股利潤(rùn)增加的幅度將超過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加的幅度時(shí)，借債才是有利的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)影響普通股的利潤(rùn)，還會(huì)影響到普通股的價(jià)格，一般來說，股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大、它在公開市場(chǎng)上的吸引力就越小，其市場(chǎng)價(jià)格就越低。
因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)在控制融資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大收益之間尋求一種均衡，即尋求企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。
尋求最佳資本結(jié)構(gòu)的具體決策程序是：首先，當(dāng)一家企業(yè)為籌措一筆資金面臨幾種融資方案時(shí)，企業(yè)可以分別計(jì)算出各個(gè)融資方案的加權(quán)平均資本成本率，然后選擇其中加權(quán)平均資本成本率最低的一種。其次，被選中的加權(quán)平均資本成本率最低的那種融資方案只是諸種方案中最佳的，并不意味著它已經(jīng)形成了最佳資本結(jié)構(gòu)，這時(shí)，企業(yè)要觀察投資者對(duì)貸出款項(xiàng)的要求、股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)等情況，根據(jù)財(cái)務(wù)判斷分析資本結(jié)構(gòu)的合理性，同時(shí) 企業(yè)財(cái)務(wù) 人員可利用一些財(cái)務(wù)分析方法對(duì)資本結(jié)構(gòu)通行更詳盡的分析。最后，根據(jù)分析結(jié)果，在企業(yè)進(jìn)一步的融資決策中改進(jìn)其資本結(jié)構(gòu)。
