格雷厄姆在其投資大作《聰明的投資者》中，曾經提出四條商業原則，是的，不是“投資原則”，是“商業原則”，可見其對“投資是一種商業行為”的理念是如此的堅定。

了解你的商業行為

格雷厄姆對這一理念的闡述其實就是“知道你在做什么”，即知道你投資的股票的價值，知道什么時候該買，什么時候該賣。這一理論后來衍生出投資的“能力圈”概念，聽上去是句廢話，但是實際投資中，很多投資者卻做不到這點，他們往往跟風，道聽途說，買入一只股票的原因僅僅是如朋友推薦，聽到消息，根本不知道這支股票的實際價值，這樣的結果往往就是被“收割”，因為真正了解其價值的人，早在其價值過分高估的時候即離場走人。

執掌你投資商業的管理者必須是正直而勝任的

對此，格雷厄姆曾經說過，不要讓任何人替代你運作你的商業動作，除非：

1）你可以非常精準的監督他的表現；

2）你有充足的理由信賴這個人的品格和能力。

顯然，我們的投資行為其實某種程度上就是請你投資股票，所屬公司的管理者代你經商，我們花錢投資股票，也算這個公司的股東，當然希望公司的管理者能力強，可以把公司業務打理好，同時正直，不會侵吞股東的利益。

不過很多時候，投資者對此并不在意，或者他們更看重能把股票“拉”起來的管理層，即更看重一些人的“資本能力”，甚至無視一些明顯的財務漏洞和其業務的問題。在他們看來，只要股票在漲，管理層其它能力無需關注，甚至產生出一個“市值管理”的概念，在這些人看來，管理層只要把公司市值往上抬即可，卻忘了長期看，公司業務基本面才是根本。

原理那些讓你可能所得有限，但是損失巨大的商業

格雷厄姆認為，投資上，理性的“計算”和預估比單純的樂觀情緒更重要，對于任何投資，你要清楚的知道自己可能的收益，更要知道可能的損失。很多時候，盲目“抄底”就是一個反例，投資者只看到這支股票與高點比，潛在的收益，卻沒有看到其實際價值下繼續下行的可能。而如高杠桿融資這樣的投資方式，更是如此，看起來贏了就得到數倍收益，卻忘了輸了卻是錢財耗盡，再無翻身可能。

要有行動的勇氣，哪怕其他人猶豫

格雷厄姆認為，如果你的勇氣來自于你的知識和經驗，你基于事實和分析得出投資結論，那么，大膽的嘗試吧。是的，投資不可能百分之百的成功，但是只要你有了前期扎實的分析，那么至少能保證你心中有數，并在實際投資過程中根據實際情況調整。從這個角度上看，投資確實是商業，商業本身也需要勇氣去嘗試，去試錯，去根據市場情況調整商業策略和產品。