課程背景

2025年建筑施工行業正面臨多重挑戰與機遇，亟需在深刻變革中尋求轉型路徑。行業債務問題日益嚴峻，受房地產市場調整與地方財政壓力的影響，建筑施工企業普遍存在資金鏈緊張、融資困難的情況，這對行業可持續發展提出了更高要求。同時，隨著城鎮化進入深水區，從高速發展轉向高質量發展階段，新增建設需求逐步減少，存量改造和功能優化成為新的增長點。而在存量與增量的博弈中，建筑施工行業正逐步向“存量運營與更新迭代”方向發展。

從區域與領域布局看，建筑施工行業的區域差異化日趨明顯。東部沿海地區產業逐漸向高端化、智能化發展，而中西部地區在基礎設施建設與城鎮化升級中仍有較大的發展潛力。領域布局上，傳統住宅建設增長放緩，數字化轉型、新質生產力、綠色建筑、新能源項目等領域逐漸成為新的重點。與此同時，行業投資建設運營一體化趨勢日益顯現，建筑企業從單一承包商向“投資-建設-運營”全生命周期服務商轉型，通過資本和運營能力的整合提升競爭力。

此外，行業內部競爭進一步加劇，優質項目資源集中于頭部企業，中小型企業生存空間受到擠壓，技術創新、數字化轉型和綠色發展成為企業脫穎而出的關鍵因素。面對這些挑戰和趨勢，建筑施工行業必須從債務化解、業務模式創新、區域與領域布局優化、以及產業鏈協同等多方面入手，探索破局之道，實現可持續發展。

2025年，建筑施工行業的最大機遇來自中央政府的逆周期調節政策，利用好專項債與中央國債是市場穩定的重要抓手。如何用好地方政府專項債券這一融資工具、如何謀劃地方政府專項債券項目、如何理解地方政府專項債券謀劃流程中的5方參與主體的角色，如何進行地方政府專項債券品種創新、如何將地方政府專項債券與市場化融資機制進行有機結合、如何進行地方政府專項債券的資金本與貸款組合？本課程將在新的監管政策背景下，為您全面解讀政府專項債券地方政府專項債券政策新規、專項債券項目謀劃與包裝、專項債券項目入庫、申報、發行與15大類專項債券實操案例。

課程收益：

理解地方政府專項債券發行的背景、定義、特點、主體、流程與發行要點

掌握地方政府專項債發行全流程與各環節市本級政府、區縣政府的功能與作用

掌握地方政府專項債券謀劃的要點與資金自平衡、本息覆蓋倍數的保障

掌握《地方政府債券發行管理辦法》

掌握15大類地方政府專項債券的案例與創新方法

掌握地方政府專項債券謀劃、發行、落地操作手冊核心要點100問

課程時間：1天，6小時/天

授課對象：政府（財政局、園區管委會、相關政府平臺公司）、民營建筑施工企業、央企、房地產開發商、銀行、證券公司、保險公司、信托公司

授課方式：實戰講授

課程大綱

第一講 地方政府專項債券發行的背景、定義、特點、主體、流程及發行要點

一、 地方政府專項債券的定義

1. 有一定收益的公益性項目發行的政府債券

a) 如何理解公益性項目

b) 如何理解有收益

1. 地方政府專項債券的特點

a) 限額管理

b) 封閉運行

c) 預算管理

d) 自求平衡

e) 成本較低

f) 期限較長

g) 稅收優惠

h) 規范透明，防范風險

二、 地方政府專項債券發行要素和要求

1. 發行和償還主體

2. 地方政府專項債利率、償債其來源和發行期限

3. 地方政府專項債券項目種類

4. 地方政府專項債券的額度

5. 地方政府專項債券的收益和還款

i) 總量平衡

j) 結構平衡

三、 地方政府專項債券發行程序與要點

1. 專項債券額度申請與資金分配

k) 資金跟著項目走

l) 項目庫滾動管理

m) 入庫項目進行集中評審

n) 項目要求和重點支持項目范圍

2. 聘請中介機構開展工作

3. 發行材料申報

四、 地方政府專項債券發行工作流程

1. 項目申報流程

o) 項目儲備

p) 項目前期準備

q) 地方申報入庫

r) 項目批復及額度下達

2. 發行流程

a) 發行準備

b) 債券發行

3. 資金撥付

a) 及時撥付

b) 加快支出

4. 還本付息

a) 列入預算管理

b) 按期歸繳國庫

5. 存續期信息公開

五、 地方政府專項債券核心政策解讀與要點解析

1. 財預【2015】32號《2015地方政府專項債券預算管理辦法》

2. 財庫【2015】83號《地方政府專項債券發行管理暫行辦法》

3. 財預【2017】62號《地方政府土地儲備專項債券管理辦法（試行）》

4. 財預【2017】97號《地方政府收費公路專項債券管理辦法（試行）》

5. 財預【2018】28號《試點發行地方政府棚戶區改造專項債券管理辦法》

6. 財庫【2018】72號《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》

7. 財辦庫【2019】364號《財政部辦公廳關于啟用地方政府新增專項債券項目信息披露模板的通知》

6. 《政府投資條例》

7. 《企業投資項目和準備案管理條例》

8. 《地方政府債券發行管理辦法》

8. 《關于進一步做好地方政府債券發行工作的意見》（財庫【2020】36號文）

9. 《銀行保險機構進一步做好地方政府隱性債務風險防范化解工作的指導意見》（銀保監發〔2021〕15號）

10. 《關于進一步深化預算管理制度改革的意見》（國發〔2021〕5號）

11. 《地方政府專項債券用途調整操作指引》財預〔2021〕110號

12. 《國務院辦公廳關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》

第二講 國務院辦公廳關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見

一、 專項債券管理機制的優化與政策解讀

1. 投向領域與項目資本金范圍調整

a) 負面清單管理：

b) 正面清單管理：

i. 新增投向領域（新興產業基礎設施、傳統基礎設施智能化改造等）

ii. 用作項目資本金比例提升（從25%提高至30%），具體適用行業范圍

2. 專項債券預算平衡與風險防控

a) 額度分配的正向激勵機制，重點向資金使用效益高的地區傾斜。

b) 債務償還與收益平衡機制，省級政府兜底責任。

c) 建立專項債券償債備付金制度，防范償債風險。

3. 專項債券項目審核與管理創新

a) “自審自發”試點政策：

i. 試點范圍：經濟大省及承擔國家重大戰略地區

ii. 下放項目審核權限，優化項目審核流程

b) “綠色通道”機制：

i. 在建項目續發專項債券簡化審批流程

c) “常態化申報”機制：

i. 按季度審核，提升申報效率，優化年度集中報送

4. 專項債券發行與資金使用監管

a) 發行管理：

i. 加快預算調整與發行進度，優先保障在建項目，防止“半拉子”工程

b) 資金監管：

i. 實行專戶管理、專款專用，防范資金挪用

ii. 加強動態穿透式資金監管，建立信息系統互聯互通

5. 專項債券項目全生命周期管理

a) 資產管理：

i. 分類管理存量項目資產，防范隱性債務和國有資產流失

b) 償債管理：

i. 明確收入征繳責任，支持提前償還債務本金

ii. 建立動態調整融資收益平衡機制

6. 監督問責與績效評估

a) 嚴肅財經紀律，加強違規行為問責及整改

b) 典型案例通報與警示教育

c) 試點政策動態評估與范圍調整

第三講 地方政府專項債券核心操作流程與方法

一、 專項債的審批與發行

a) 專項債的發行期限與規模

b) 專項債的審批流程

c) 專項債的發行方式

i. 公開發行

1. 公開招標

2. 公開承銷

3. 發行市場

a) 銀行間債券市場

b) 交易所債券市場

ii. 定向承銷發行

1. 銀行間債券市場

d) 專項債的發行流程

i. 項目篩選

ii. 額度管理

iii. 發行方案編制

iv. 專業機構審核

v. 方案上報審批

vi. 組織發行

vii. 發行上市

viii. 使用管理

ix. 債務償還

第四講 專項債項目謀劃的工作流程

二、 前期準備工作

1. 組建地方政府專項債工作組

2. 項目儲備及項目庫組建

3. 項目單位需求溝通

4. 意向發債項目方案設計

三、 發行相關工作

1. 按照擬發行日期倒排工作時間表

7. 項目報送遴選確定發行項目

8. 編制項目全套信息披露材料

9. 債券發行

四、 發行后工作

1. 后端資金監管服務

2. 存續期信息披露

五、 地方政府專項債券測算說明

1. 計算可用還款額

2. 計算債務本息

3. 計算本息償付保障倍數

六、 如何優化項目收入？

1. 單個項目增加運營元素、肥瘦搭配

2. 增加項目運營收入與第三方收入、數據挖掘收入

3. 對當地資源歸納整理集合發行

4. 挖掘項目自身內部結算機制

七、 地方政府專項債操作難點解讀

1. 專項債券的發行主體

10. 怎樣開展“專項債+市場化融資”

11. 償債資金順序如何安排？

12. 使用領域負面清單？

13. 如何編制資金平衡方案？

14. 專項債項目必須有一定經營收益嗎？

15. 經營性專項收入與經營收入有何不同？

16. 項目無收益還能發專項債嗎？

17. 城投在專項債項目中的角色有什么不同？

18. 同類項目可否打包發行專項債？

19. 發行專項債需要第三方專業機構配合做的文件有哪些？

20. 專項債券的預算科目如何管理？

21. 專項債券資金可以用作資本金的領域是？

22. 專項債券可以發行多少年?

23. 專項債資金用途是否可以調整？

24. 已完工的項目是否可以申請專項債券資金？

25. 項目嘗試發行專項債券籌資，項目自身收益低如何辦？

26. 專項債券項目收益來源是否需要和建設內容匹配？

第五講 地方政府專項債券案例介紹

一、 交通基礎設施

1. 軌道交通專項債案例：深圳市軌道交通專項債

a) 發行特點：市場化發行第一單

b) 穆迪高度評價

27. 鐵路專項債案例：內蒙古自治區集大高鐵建設項目

a) 方案特點：分期發行+接續發行+配套融資+專項債用作資本金

28. 機場專項債案例：長沙機場改擴建工程項目

a) 方案特點：配套融資+分期發行

29. 停車場專項債操作案例：2018年武漢市公共停車場項目專項債券（一期）

a) 方案特點：集合發行+分期發行

八、 新基建

b) 云計算

c) 數據中心 

d) 人工智能

e) 第五代移動通信(5G)融合應用設施

f) 國家、省級公共技術服務平臺

第六講 專項債資金平衡方案要點

1. 收費類（能源、生態環保、民生服務、冷鏈物流、文化旅游）

g) 分期發行、延長期限、周轉償還、集合發行

2. 財政支持類（交通基礎設施）

h) 分期發行、延長期限、周轉償還、集合發行、財政補貼

3. 配套資源類（市政和產業園基礎設施、農林水利、老舊小區改造）

a)分期發行、集合發行、財政補貼、配套資源