課程背景

2025年建筑施工行業(yè)正面臨多重挑戰(zhàn)與機(jī)遇，亟需在深刻變革中尋求轉(zhuǎn)型路徑。行業(yè)債務(wù)問題日益嚴(yán)峻，受房地產(chǎn)市場調(diào)整與地方財(cái)政壓力的影響，建筑施工企業(yè)普遍存在資金鏈緊張、融資困難的情況，這對(duì)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展提出了更高要求。同時(shí)，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)入深水區(qū)，從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，新增建設(shè)需求逐步減少，存量改造和功能優(yōu)化成為新的增長點(diǎn)。而在存量與增量的博弈中，建筑施工行業(yè)正逐步向“存量運(yùn)營與更新迭代”方向發(fā)展。

從區(qū)域與領(lǐng)域布局看，建筑施工行業(yè)的區(qū)域差異化日趨明顯。東部沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)逐漸向高端化、智能化發(fā)展，而中西部地區(qū)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與城鎮(zhèn)化升級(jí)中仍有較大的發(fā)展?jié)摿ΑｎI(lǐng)域布局上，傳統(tǒng)住宅建設(shè)增長放緩，數(shù)字化轉(zhuǎn)型、新質(zhì)生產(chǎn)力、綠色建筑、新能源項(xiàng)目等領(lǐng)域逐漸成為新的重點(diǎn)。與此同時(shí)，行業(yè)投資建設(shè)運(yùn)營一體化趨勢日益顯現(xiàn)，建筑企業(yè)從單一承包商向“投資-建設(shè)-運(yùn)營”全生命周期服務(wù)商轉(zhuǎn)型，通過資本和運(yùn)營能力的整合提升競爭力。

此外，行業(yè)內(nèi)部競爭進(jìn)一步加劇，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源集中于頭部企業(yè)，中小型企業(yè)生存空間受到擠壓，技術(shù)創(chuàng)新、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展成為企業(yè)脫穎而出的關(guān)鍵因素。面對(duì)這些挑戰(zhàn)和趨勢，建筑施工行業(yè)必須從債務(wù)化解、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、區(qū)域與領(lǐng)域布局優(yōu)化、以及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等多方面入手，探索破局之道，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2025年，建筑施工行業(yè)的最大機(jī)遇來自中央政府的逆周期調(diào)節(jié)政策，利用好專項(xiàng)債與中央國債是市場穩(wěn)定的重要抓手。如何用好地方政府專項(xiàng)債券這一融資工具、如何謀劃地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目、如何理解地方政府專項(xiàng)債券謀劃流程中的5方參與主體的角色，如何進(jìn)行地方政府專項(xiàng)債券品種創(chuàng)新、如何將地方政府專項(xiàng)債券與市場化融資機(jī)制進(jìn)行有機(jī)結(jié)合、如何進(jìn)行地方政府專項(xiàng)債券的資金本與貸款組合？本課程將在新的監(jiān)管政策背景下，為您全面解讀政府專項(xiàng)債券地方政府專項(xiàng)債券政策新規(guī)、專項(xiàng)債券項(xiàng)目謀劃與包裝、專項(xiàng)債券項(xiàng)目入庫、申報(bào)、發(fā)行與15大類專項(xiàng)債券實(shí)操案例。

課程收益：

理解地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行的背景、定義、特點(diǎn)、主體、流程與發(fā)行要點(diǎn)

掌握地方政府專項(xiàng)債發(fā)行全流程與各環(huán)節(jié)市本級(jí)政府、區(qū)縣政府的功能與作用

掌握地方政府專項(xiàng)債券謀劃的要點(diǎn)與資金自平衡、本息覆蓋倍數(shù)的保障

掌握《地方政府債券發(fā)行管理辦法》

掌握15大類地方政府專項(xiàng)債券的案例與創(chuàng)新方法

掌握地方政府專項(xiàng)債券謀劃、發(fā)行、落地操作手冊核心要點(diǎn)100問

課程時(shí)間：1天，6小時(shí)/天

授課對(duì)象：政府（財(cái)政局、園區(qū)管委會(huì)、相關(guān)政府平臺(tái)公司）、民營建筑施工企業(yè)、央企、房地產(chǎn)開發(fā)商、銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司

授課方式：實(shí)戰(zhàn)講授

課程大綱

第一講 地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行的背景、定義、特點(diǎn)、主體、流程及發(fā)行要點(diǎn)

一、 地方政府專項(xiàng)債券的定義

1. 有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的政府債券

a) 如何理解公益性項(xiàng)目

b) 如何理解有收益

1. 地方政府專項(xiàng)債券的特點(diǎn)

a) 限額管理

b) 封閉運(yùn)行

c) 預(yù)算管理

d) 自求平衡

e) 成本較低

f) 期限較長

g) 稅收優(yōu)惠

h) 規(guī)范透明，防范風(fēng)險(xiǎn)

二、 地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行要素和要求

1. 發(fā)行和償還主體

2. 地方政府專項(xiàng)債利率、償債其來源和發(fā)行期限

3. 地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目種類

4. 地方政府專項(xiàng)債券的額度

5. 地方政府專項(xiàng)債券的收益和還款

i) 總量平衡

j) 結(jié)構(gòu)平衡

三、 地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行程序與要點(diǎn)

1. 專項(xiàng)債券額度申請(qǐng)與資金分配

k) 資金跟著項(xiàng)目走

l) 項(xiàng)目庫滾動(dòng)管理

m) 入庫項(xiàng)目進(jìn)行集中評(píng)審

n) 項(xiàng)目要求和重點(diǎn)支持項(xiàng)目范圍

2. 聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)開展工作

3. 發(fā)行材料申報(bào)

四、 地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作流程

1. 項(xiàng)目申報(bào)流程

o) 項(xiàng)目儲(chǔ)備

p) 項(xiàng)目前期準(zhǔn)備

q) 地方申報(bào)入庫

r) 項(xiàng)目批復(fù)及額度下達(dá)

2. 發(fā)行流程

a) 發(fā)行準(zhǔn)備

b) 債券發(fā)行

3. 資金撥付

a) 及時(shí)撥付

b) 加快支出

4. 還本付息

a) 列入預(yù)算管理

b) 按期歸繳國庫

5. 存續(xù)期信息公開

五、 地方政府專項(xiàng)債券核心政策解讀與要點(diǎn)解析

1. 財(cái)預(yù)【2015】32號(hào)《2015地方政府專項(xiàng)債券預(yù)算管理辦法》

2. 財(cái)庫【2015】83號(hào)《地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行管理暫行辦法》

3. 財(cái)預(yù)【2017】62號(hào)《地方政府土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債券管理辦法（試行）》

4. 財(cái)預(yù)【2017】97號(hào)《地方政府收費(fèi)公路專項(xiàng)債券管理辦法（試行）》

5. 財(cái)預(yù)【2018】28號(hào)《試點(diǎn)發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項(xiàng)債券管理辦法》

6. 財(cái)庫【2018】72號(hào)《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作的意見》

7. 財(cái)辦庫【2019】364號(hào)《財(cái)政部辦公廳關(guān)于啟用地方政府新增專項(xiàng)債券項(xiàng)目信息披露模板的通知》

6. 《政府投資條例》

7. 《企業(yè)投資項(xiàng)目和準(zhǔn)備案管理?xiàng)l例》

8. 《地方政府債券發(fā)行管理辦法》

8. 《關(guān)于進(jìn)一步做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》（財(cái)庫【2020】36號(hào)文）

9. 《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步做好地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作的指導(dǎo)意見》（銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕15號(hào)）

10. 《關(guān)于進(jìn)一步深化預(yù)算管理制度改革的意見》（國發(fā)〔2021〕5號(hào)）

11. 《地方政府專項(xiàng)債券用途調(diào)整操作指引》財(cái)預(yù)〔2021〕110號(hào)

12. 《國務(wù)院辦公廳關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》

第二講 國務(wù)院辦公廳關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見

一、 專項(xiàng)債券管理機(jī)制的優(yōu)化與政策解讀

1. 投向領(lǐng)域與項(xiàng)目資本金范圍調(diào)整

a) 負(fù)面清單管理：

b) 正面清單管理：

i. 新增投向領(lǐng)域（新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造等）

ii. 用作項(xiàng)目資本金比例提升（從25%提高至30%），具體適用行業(yè)范圍

2. 專項(xiàng)債券預(yù)算平衡與風(fēng)險(xiǎn)防控

a) 額度分配的正向激勵(lì)機(jī)制，重點(diǎn)向資金使用效益高的地區(qū)傾斜。

b) 債務(wù)償還與收益平衡機(jī)制，省級(jí)政府兜底責(zé)任。

c) 建立專項(xiàng)債券償債備付金制度，防范償債風(fēng)險(xiǎn)。

3. 專項(xiàng)債券項(xiàng)目審核與管理創(chuàng)新

a) “自審自發(fā)”試點(diǎn)政策：

i. 試點(diǎn)范圍：經(jīng)濟(jì)大省及承擔(dān)國家重大戰(zhàn)略地區(qū)

ii. 下放項(xiàng)目審核權(quán)限，優(yōu)化項(xiàng)目審核流程

b) “綠色通道”機(jī)制：

i. 在建項(xiàng)目續(xù)發(fā)專項(xiàng)債券簡化審批流程

c) “常態(tài)化申報(bào)”機(jī)制：

i. 按季度審核，提升申報(bào)效率，優(yōu)化年度集中報(bào)送

4. 專項(xiàng)債券發(fā)行與資金使用監(jiān)管

a) 發(fā)行管理：

i. 加快預(yù)算調(diào)整與發(fā)行進(jìn)度，優(yōu)先保障在建項(xiàng)目，防止“半拉子”工程

b) 資金監(jiān)管：

i. 實(shí)行專戶管理、專款專用，防范資金挪用

ii. 加強(qiáng)動(dòng)態(tài)穿透式資金監(jiān)管，建立信息系統(tǒng)互聯(lián)互通

5. 專項(xiàng)債券項(xiàng)目全生命周期管理

a) 資產(chǎn)管理：

i. 分類管理存量項(xiàng)目資產(chǎn)，防范隱性債務(wù)和國有資產(chǎn)流失

b) 償債管理：

i. 明確收入征繳責(zé)任，支持提前償還債務(wù)本金

ii. 建立動(dòng)態(tài)調(diào)整融資收益平衡機(jī)制

6. 監(jiān)督問責(zé)與績效評(píng)估

a) 嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，加強(qiáng)違規(guī)行為問責(zé)及整改

b) 典型案例通報(bào)與警示教育

c) 試點(diǎn)政策動(dòng)態(tài)評(píng)估與范圍調(diào)整

第三講 地方政府專項(xiàng)債券核心操作流程與方法

一、 專項(xiàng)債的審批與發(fā)行

a) 專項(xiàng)債的發(fā)行期限與規(guī)模

b) 專項(xiàng)債的審批流程

c) 專項(xiàng)債的發(fā)行方式

i. 公開發(fā)行

1. 公開招標(biāo)

2. 公開承銷

3. 發(fā)行市場

a) 銀行間債券市場

b) 交易所債券市場

ii. 定向承銷發(fā)行

1. 銀行間債券市場

d) 專項(xiàng)債的發(fā)行流程

i. 項(xiàng)目篩選

ii. 額度管理

iii. 發(fā)行方案編制

iv. 專業(yè)機(jī)構(gòu)審核

v. 方案上報(bào)審批

vi. 組織發(fā)行

vii. 發(fā)行上市

viii. 使用管理

ix. 債務(wù)償還

第四講 專項(xiàng)債項(xiàng)目謀劃的工作流程

二、 前期準(zhǔn)備工作

1. 組建地方政府專項(xiàng)債工作組

2. 項(xiàng)目儲(chǔ)備及項(xiàng)目庫組建

3. 項(xiàng)目單位需求溝通

4. 意向發(fā)債項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)

三、 發(fā)行相關(guān)工作

1. 按照擬發(fā)行日期倒排工作時(shí)間表

7. 項(xiàng)目報(bào)送遴選確定發(fā)行項(xiàng)目

8. 編制項(xiàng)目全套信息披露材料

9. 債券發(fā)行

四、 發(fā)行后工作

1. 后端資金監(jiān)管服務(wù)

2. 存續(xù)期信息披露

五、 地方政府專項(xiàng)債券測算說明

1. 計(jì)算可用還款額

2. 計(jì)算債務(wù)本息

3. 計(jì)算本息償付保障倍數(shù)

六、 如何優(yōu)化項(xiàng)目收入？

1. 單個(gè)項(xiàng)目增加運(yùn)營元素、肥瘦搭配

2. 增加項(xiàng)目運(yùn)營收入與第三方收入、數(shù)據(jù)挖掘收入

3. 對(duì)當(dāng)?shù)刭Y源歸納整理集合發(fā)行

4. 挖掘項(xiàng)目自身內(nèi)部結(jié)算機(jī)制

七、 地方政府專項(xiàng)債操作難點(diǎn)解讀

1. 專項(xiàng)債券的發(fā)行主體

10. 怎樣開展“專項(xiàng)債+市場化融資”

11. 償債資金順序如何安排？

12. 使用領(lǐng)域負(fù)面清單？

13. 如何編制資金平衡方案？

14. 專項(xiàng)債項(xiàng)目必須有一定經(jīng)營收益嗎？

15. 經(jīng)營性專項(xiàng)收入與經(jīng)營收入有何不同？

16. 項(xiàng)目無收益還能發(fā)專項(xiàng)債嗎？

17. 城投在專項(xiàng)債項(xiàng)目中的角色有什么不同？

18. 同類項(xiàng)目可否打包發(fā)行專項(xiàng)債？

19. 發(fā)行專項(xiàng)債需要第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)配合做的文件有哪些？

20. 專項(xiàng)債券的預(yù)算科目如何管理？

21. 專項(xiàng)債券資金可以用作資本金的領(lǐng)域是？

22. 專項(xiàng)債券可以發(fā)行多少年?

23. 專項(xiàng)債資金用途是否可以調(diào)整？

24. 已完工的項(xiàng)目是否可以申請(qǐng)專項(xiàng)債券資金？

25. 項(xiàng)目嘗試發(fā)行專項(xiàng)債券籌資，項(xiàng)目自身收益低如何辦？

26. 專項(xiàng)債券項(xiàng)目收益來源是否需要和建設(shè)內(nèi)容匹配？

第五講 地方政府專項(xiàng)債券案例介紹

一、 交通基礎(chǔ)設(shè)施

1. 軌道交通專項(xiàng)債案例：深圳市軌道交通專項(xiàng)債

a) 發(fā)行特點(diǎn)：市場化發(fā)行第一單

b) 穆迪高度評(píng)價(jià)

27. 鐵路專項(xiàng)債案例：內(nèi)蒙古自治區(qū)集大高鐵建設(shè)項(xiàng)目

a) 方案特點(diǎn)：分期發(fā)行+接續(xù)發(fā)行+配套融資+專項(xiàng)債用作資本金

28. 機(jī)場專項(xiàng)債案例：長沙機(jī)場改擴(kuò)建工程項(xiàng)目

a) 方案特點(diǎn)：配套融資+分期發(fā)行

29. 停車場專項(xiàng)債操作案例：2018年武漢市公共停車場項(xiàng)目專項(xiàng)債券（一期）

a) 方案特點(diǎn)：集合發(fā)行+分期發(fā)行

八、 新基建

b) 云計(jì)算

c) 數(shù)據(jù)中心 

d) 人工智能

e) 第五代移動(dòng)通信(5G)融合應(yīng)用設(shè)施

f) 國家、省級(jí)公共技術(shù)服務(wù)平臺(tái)

第六講 專項(xiàng)債資金平衡方案要點(diǎn)

1. 收費(fèi)類（能源、生態(tài)環(huán)保、民生服務(wù)、冷鏈物流、文化旅游）

g) 分期發(fā)行、延長期限、周轉(zhuǎn)償還、集合發(fā)行

2. 財(cái)政支持類（交通基礎(chǔ)設(shè)施）

h) 分期發(fā)行、延長期限、周轉(zhuǎn)償還、集合發(fā)行、財(cái)政補(bǔ)貼

3. 配套資源類（市政和產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)林水利、老舊小區(qū)改造）

a)分期發(fā)行、集合發(fā)行、財(cái)政補(bǔ)貼、配套資源