現(xiàn)金流量表是我國會計制度與國際接軌變革 過程中，在以營運資金為基礎(chǔ)編制的財務(wù)狀況變動表基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。它以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物（除非特別說明，以下所說現(xiàn)金均包括現(xiàn)金等價物）為基礎(chǔ)，按照收付實現(xiàn)制原則編制，反映企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所引起的現(xiàn)金流入和流出信息。

本文筆者擬通過對現(xiàn)金流量表的闡述，深入發(fā)掘現(xiàn)金流量表的作用，并結(jié)合資產(chǎn)負債表、利潤表相關(guān)信息，運用指標分析法說明如何運用現(xiàn)金流量表來綜合分析企業(yè)的財務(wù)狀況。

一、現(xiàn)金流量表的作用

現(xiàn)金流量表能夠反映企業(yè)的現(xiàn)金流量信息，從而便于企業(yè)內(nèi)外有關(guān)方面對企業(yè)整體財務(wù)狀況做出客觀的評價。

通過現(xiàn)金流量表，不僅可以了解企業(yè)當前的財務(wù)狀況，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展能力；而且有助于分析企業(yè)收益質(zhì)量及影響現(xiàn)金凈流量的因素，解釋資產(chǎn)、負債變動的原因，對資產(chǎn)負債表和利潤表可起到補充說明的作用，是連接資產(chǎn)負債表和利潤表的橋梁。

二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表、利潤表的關(guān)系

現(xiàn)金流量表的作用是為了向會計報表使用者提供關(guān)于企業(yè)一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出和凈流量的信息，這種信息是資產(chǎn)負債表和利潤表及其附表所不能提供的。

雖然資產(chǎn)負債表能夠提供企業(yè)一定日期的財務(wù)狀況，但它所提供的限于靜態(tài)信息，并不能反映財務(wù)狀況變動的原因，也不能表明這些資產(chǎn)、負債給企業(yè)帶來了多少現(xiàn)金，為之又花費了多少現(xiàn)金。

利潤表雖然反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果，且能提供動態(tài)的財務(wù)信息，但是利潤表只能反映利潤的構(gòu)成，也不能反映經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動給企業(yè)帶來了多少現(xiàn)金、花費了多少現(xiàn)金。而且利潤表不能反映投資活動和籌資活動的全部事項。

現(xiàn)金流量表能彌補資產(chǎn)負債表、利潤表的不足，它可提供一定時期現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)財務(wù)信息，可表明企業(yè)在報告期內(nèi)通過經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動獲得多少現(xiàn)金，企業(yè)獲得的這些現(xiàn)金又是如何運用的；現(xiàn)金流量表也能夠進一步說明資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益變動的原因。

三、對現(xiàn)金流量表的分析

如何運用現(xiàn)金流量表來分析企業(yè)的財務(wù)狀況呢？筆者認為應(yīng)從兩個方面著手，一方面對現(xiàn)金流量表進行面的分析；另一方面要進行點的分析，即提出具體指標，進行量化計算。

（一）現(xiàn)金流量表分析的五個方面

具體來說，現(xiàn)金流量表的分析可從以下五個方面進行：

1.流入、流出原因的分析

現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并按現(xiàn)金的流入、流出項目分別反映，有利于報表使用者對其流動原因進行分析。通過該表，報表使用者可以清楚地了解企業(yè)當期現(xiàn)金流入、流出的原因，即現(xiàn)金的來源和去向。

2.償債能力的分析

企業(yè)在正常經(jīng)營活動中所獲得的現(xiàn)金收入，首先要滿足企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本支出，如購買原材料、支付職工工資、交納稅金等，然后才能用于償付債務(wù)。所以，在分析企業(yè)償債能力時，首先要看企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在資產(chǎn)負債表和利潤表的基礎(chǔ)上，可以用短期償債能力、長期償債能力兩個比率來分析。一般情況下，上述比值越大，意味著企業(yè)償還債務(wù)的能力越強。但是，并非這兩個比值越大越好。

3.利潤質(zhì)量的分析

利潤表是企業(yè)根據(jù)權(quán)責發(fā)生制原則和配比原則編制的，利潤質(zhì)量往往受到一定的影響，它不能反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生了多少現(xiàn)金，但通過經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量與會計利潤進行對比，就可以對利潤質(zhì)量進行評價。有些項目，如固定資產(chǎn)折舊、臨時設(shè)施等資產(chǎn)攤銷、大量應(yīng)收賬款及壞賬估計等不影響現(xiàn)金流量但會影響損益，使當期的會計利潤與現(xiàn)金流量不一致，但是二者應(yīng)大體相近。

4.適應(yīng)能力與變現(xiàn)能力分析

企業(yè)的財務(wù)適應(yīng)性和變現(xiàn)能力可以通過經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金流量的比例進行分析。其比例越高，說明企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量越大，流速越快，企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固，從而企業(yè)的適應(yīng)能力與變現(xiàn)能力越好，抗風險能力也就越強。

5.企業(yè)未來狀況分析

評價過去是為了預(yù)測未來，雖然現(xiàn)金流量表反映的是企業(yè)過去一定時期內(nèi)現(xiàn)金流量變化的動態(tài)信息，但它卻為預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況提供了較可靠的數(shù)據(jù)。

（1）企業(yè)未來獲取現(xiàn)金能力的預(yù)測。比如，根據(jù)本期 銷售 商品產(chǎn)生的現(xiàn)金，依據(jù)下一期間的銷售預(yù)測和收賬政策等，就可以預(yù)測下一期間銷售商品產(chǎn)生的現(xiàn)金；企業(yè)通過銀行籌措到資金，在本期現(xiàn)金流量表中反映為現(xiàn)金流入，但卻意味著將來償還時要流出大筆現(xiàn)金；再如應(yīng)收未收的款項，在本期現(xiàn)金流量表中雖然未反映為現(xiàn)金流入，但意味著將來會有現(xiàn)金流入。

（2）企業(yè)未來發(fā)展狀況的預(yù)測。一般情況下，一個企業(yè)要擴大生產(chǎn)規(guī)模，必須增加長期資產(chǎn)，在現(xiàn)金流量表中反映為投資活動中的現(xiàn)金流出量大幅度提高。對內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量大幅度提高，往往意味著該企業(yè)面臨一個新的投資機會；對外投資的現(xiàn)金流出量大幅度提高，則說明該企業(yè)在通過對外投資來尋找新的獲利機會和發(fā)展機遇。

（二）現(xiàn)金流量表的具體指標分析

對現(xiàn)金流量表的分析必須通過具體指標進行。

1.分析現(xiàn)金凈增加額、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)、支出結(jié)構(gòu)及余額結(jié)構(gòu)

（1）現(xiàn)金凈增加額。一個企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營正常，投資和籌資規(guī)模不變的情況下，現(xiàn)金凈增加額越大，企業(yè)活力就越強。經(jīng)營期企業(yè)現(xiàn)金流量凈增加額若是負值，即現(xiàn)金流量凈額減少，這一般是不良信息，因為至少企業(yè)的短期償債能力會受到影響。

（2）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)。現(xiàn)金流入構(gòu)成是反映企業(yè)的各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流入，如經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入、投資活動的現(xiàn)金流入、籌資活動的現(xiàn)金流入等在全部現(xiàn)金流入中的比重以及各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流入中具體項目的構(gòu)成情況，明確企業(yè)的現(xiàn)金究竟來自何方，要增加現(xiàn)金流入主要應(yīng)在哪些方面采取措施等等。

（3）現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)。現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的各項現(xiàn)金支出占企業(yè)當期全部現(xiàn)金支出的百分比，它具體地反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。

（4）現(xiàn)金余額結(jié)構(gòu)。現(xiàn)金余額結(jié)構(gòu)是指三大活動及非正常項目現(xiàn)金凈流量占現(xiàn)金凈增加額的比重，它反映現(xiàn)金余額是如何形成的。

2.分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

（1）在正常情況下，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量>（財務(wù)費用+本期折舊+無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)攤銷+待攤費用攤銷）。計算結(jié)果如為負數(shù)，表明該企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金收入不能抵補有關(guān)支出，存在經(jīng)營困難。

（2）現(xiàn)金購銷比率。在一般情況下，這一比率應(yīng)接近于商品銷售成本率。如果購銷比率不正常，可能有兩種情況：商品呆滯積壓；經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮。兩種情況都會對企業(yè)產(chǎn)生不利影響。用公式表示為：

現(xiàn)金購銷比率=購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷售商品出售勞務(wù)收到的現(xiàn)金

（3）營業(yè)現(xiàn)金回籠率。此項比率一般應(yīng)在95%左右，如果低于95%，說明銷售工作不正常或銷售信用政策不適當；如果低于90%，說明可能存在比較嚴重的虛盈實虧。用公式表示為：

營業(yè)現(xiàn)金回籠率=本期銷售商品出售勞務(wù)收回的現(xiàn)金/本期營業(yè)收入×100%

（4）現(xiàn)金購銷比率。這一比率可以與企業(yè)過去的情況比較，也可以與同行業(yè)的情況比較，如比率過大，可能是 人力資源 有浪費，勞動效率下降，或者由于分配政策失控，職工收益分配的比例過大；如比率過小，反映職工的收益偏低。用公式表示為：

支付給職工的現(xiàn)金比率=用于職工的各項現(xiàn)金支出/銷售商品出售勞務(wù)收回的現(xiàn)金

3.分析企業(yè)短期償債能力

分析企業(yè)短期償債能力，主要是看企業(yè)的實有現(xiàn)金與流動負債的比率，由于流動負債的還款到期日不一致，這一比率一般在0.5-1之間。這個比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強。用公式表示為：

企業(yè)的實有現(xiàn)金與流動負債的比率=（期末現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物余額）/流動負債

4.分析企業(yè)固定付現(xiàn)費用的支付能力

這一比率如小于1，說明經(jīng)營資金日益減少，企業(yè)將面臨生存危機，可能存在經(jīng)營萎縮，資產(chǎn)負債率高，投資失控，企業(yè)人力資源配置不當?shù)葐栴}。用公式表示為：

固定付現(xiàn)費用支付能力比率=（經(jīng)營活動現(xiàn)金注入-購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金-支付各項稅金的現(xiàn)金）/各項固定付現(xiàn)費用

5.分析企業(yè)發(fā)展能力

（1）盈利現(xiàn)金比率。該比率越高，企業(yè)創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤的能力就越強。用公式表示為：

盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤

（2）現(xiàn)金流量資本支出比率。這個比率主要反映企業(yè)利用經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量維持或擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力。其比值越大，說明企業(yè)發(fā)展能力越強，反之，則越弱。用公式表示為：

現(xiàn)金流量資本支出比率=經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/資本支出總額

公式中，“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴大生產(chǎn)能力而購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。

（3）現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出比率。這個比率表明企業(yè)經(jīng)營活動所得現(xiàn)金滿足其所需現(xiàn)金流出的程度。用公式表示為：

現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出比率=經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入累計數(shù)/經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流出累計數(shù)

一般而言，該比率的值應(yīng)大于1，這樣企業(yè)才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產(chǎn)，它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生正現(xiàn)金流量的能力，在某種程度上也體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平高低。比值越大，說明企業(yè)上述各方面的狀況越好，反之，則說明企業(yè)上述各方面的狀況越差，發(fā)展能力越弱。

·（作者單位：張津毅，寶雞石油機械有限責任公司；曾建新，陜西延長石油集團橫山魏墻煤業(yè)有限公司。）