什么是財務風險？企業都有哪些財務風險？

什么是償債能力的最核心指標？

投資收益多了到底好不好？

現金流為負就一定會有財務風險嗎？

研發資本化率如何影響報表上的盈利？

是不是所有的債都是壞的？

什么是商譽？商譽多了是風險嗎？

錢多了是好事嗎？企業要保有多少現金？

美國20世紀80年代做過研究，發現每四家破產企業當中，有三家實際上是盈利的。他們為什么破產了呢？不是因為沒有利潤，而是因為現金流斷了。這就是所謂的“黑字倒閉”。

稻盛和夫先生講過，要在土表正中相撲，不要把自己逼到土表的邊緣再進行搏斗。稻盛和夫領導下的京瓷公司一直保有充足的現金，在一次又一次危機到來之時安然過關。不過，在企業發展順利的年間，稻盛和夫卻被投資人指責持有太多現金且不善利用財務杠桿。

在危機到來之時，我們不應該止步于危機的應對，我們更應該去深入思考，企業如何強身健體，避免危機？ 本課程分為救命篇、治病篇、養生篇。救命篇，企業危機之下的自救；治病篇，企業建立健康的經營模式，提高盈利能力；養生篇：如何打造企業的核心競爭優勢。

培訓時間：1-2天

培訓對象

投資人/老板

公司總經理

核心高管團隊

培訓收益

分析現金流指標與判斷現金流風險

掌握現金流危機的快速應對方法

識別成本的不同類型，助力經營決策

學習OPM現金流模式對企業資金的影響

掌握判斷投資項目盈利能力的工具與方法

規避并購中可能出現的財務風險

課程大綱

救命篇：靠現金流存活

一、財務風險的“四維度”

? 頭腦風暴：你所知道的財務風險有哪些？

? 財務風險的四個維度及權重

 ? 償債風險

 ? 現金流風險

 ? 盈利風險

 ? 結構風險

? 企業財務分析的框架

 ? 比率分析

 ? 質量分析

 ? 戰略分析

? 報表是用來淘汰公司的！

二、財務風險的晴雨表：現金流與償債指標

? 三種不同的現金流

? 現金流的三種模式

 ? 不同階段的現金流模式

? 存量分析：企業應該保有多少現金

 ? 現金比率

 ? 凈現金值

案例：錢多的煩惱與錢少的煩惱

? 流量分析：現金流與償債的關系

 ? 經營現金流短期償債指標

 ? 經營現金流長期償債指標

 ? 利息保障倍數

三、獲現危機：利潤不能轉化現金流

? 現金流與利潤的非對稱性

 ? 現金流與利潤的區別

 ? 營運資本的兩種模式

--哪些公司是OPM模式

--如何衡量行業話語權

 ? “黑字倒閉”的危機

? 現金流的相關指標

 ? 利潤變現比率

 ? 銷售收入含金量

 ? 營運資本周轉率指標

 ? 各行業的現金周期

四、償債風險與現金流風險的應對

? 保持合適的現金

? 避免非相關多元化的擴張

? 聚焦策略：掌握行業話語權

治病篇：靠利潤發展

一、盈利的終極指標—ROE凈資產回報率

? ROE包含哪些維度？

 ? 經營的效率

 ? 投資的效率

 ? 融資的效率

? ROE的風險值設定

 ? 股東的底線是多少

 ? 是否可以用ROA來代替？

 ? 其他備選指標：EVA經濟增加值

二、關注核心利潤 — 盈利的邏輯

? 何為利潤：利潤是人為的！

 ? 權責發生制與配比原則

 ? 存貨是成本嗎？

 ? 收入的確認

 ? 費用的確認

? 企業盈利分析框架

 ? 核心利潤的概念

主要，次要，經常，非經常

 ? 剔除盈利的雜音：投資收益與政府補貼

? 誰扭曲了利潤？

 ? 研發費用：資本化or費用化

 ? 冗余存貨是資產嗎？

 ? 折舊年限誰來定？

三、關于盈利的指標

? 核心競爭力：毛利潤

? 凈利潤

? 核心利潤占比

? 投資收益占比

? 政府補貼占比

? 考慮增加的指標

 ? 銷售費用增長比例高于銷售收入增長比例

 ? 管理費用增長比例高于銷售收入增長比例

 ? 研發費用資本化率

四、提高盈利的解決方案

? 聚焦主營業務，增加核心業務占比

? 產品差異化，掌控定價權

? 控制非相關多元化

? 遠離薄利多銷的陷阱

養生篇：打造核心資源

一、資金來源：向誰融資最合理

? 融資考慮三要素

 ? 成本

 ? 期限

 ? 風險

? 成本、期限、風險的匹配

 ? 短債長投

? 幾種不同的負債率

 ? 總資產負債率

房地產公司的負債率被高估了嗎

 ? 有息負債率

 ? 凈負債率

二、經營杠桿：重資產還是輕資產？

? 固定成本與變動成本

? 什么是經營杠桿率？

? 杠桿率高的危害？

三、 并購中的風險

? 并購的幾種方法及優缺點

? 并購中的灰犀牛：商譽

 ? 什么是商譽？

 ? 商譽的減值

 ? 商譽對盈利的反噬作用

? 商譽的指標

 ? 商譽占凈資產比

四、投資與融資的風險應對

? 降低負債率：加大自有資金的使用

? 外部協作：降低經營杠桿率

? 期限與風險匹配：避免短債長投的風險

落地篇：知識總結與工具落地

一、學員互動與練習

? 應用財務風險分析模型

導入學員公司案例

? 學員公司展示分析成果

二、測評表的使用邏輯與注意事項

? 絕對指標與相對指標的優劣

? 有可能被“誤殺”的公司

o現金流為負

o公司發展的階段

三、打通任督二脈：杜邦金字塔模型

? 公司靠什么賺錢？

 ? 如何打造一家筋骨強健的公司？

四、討論：一個優秀公司的指標值

? 如何定義同行業的優秀公司？

? 制定自己公司的階段性指標